2025.08.16 2025.08.16

Cboe BZXって何？日本ではあまり聞かないけど、ETF投資では超重要な市場を解説！

DOSH

当ブログの独自戦略について

当ブログでは**「DOSH戦略」という、ちょっとユニークな投資法を提案しています！
名前の由来はシンプルで、DO＝DGRO（米国の連続増配株ETF）と、SH＝USHY（米ドル建てハイイールド社債ETF）の頭文字を組み合わせたものです。
日本の証券会社だと本家のDGROやUSHYを直接買えない場合があるので、代わりに東証上場の2014（DGRO相当）と2258（USHY相当）**を使って、日本からでも実践できる形にアレンジしています！

詳しくは → カテゴリ「DOSH戦略」　をご覧ください！

今回は、このDOSH戦略を理解するための基礎知識として、「Cboe BZX」という米国の取引所について解説します！
ナスダックやNYSEは聞いたことがあっても、BZXは初耳という人も多いはず。でも…実はETF投資ではめちゃくちゃ重要なんです！

アメリカの株式市場マップ

米国市場というと真っ先に思い浮かぶのはNYSE（ニューヨーク証券取引所）やNASDAQですよね。
でも実は、Cboe Global Markets（旧CBOE）も米株の取引所を運営していて、BZX／BYX／EDGX／EDGAという4つの市場があります。その中で主役級なのがBZXです！

このBZXはもともとBats Global Marketsが作った電子取引所。2017年にCboeが買収して、今はCboeグループの中核として活躍しています。特にETFに強く、上場の受け皿として人気が高いんです！

Cboe BZXの特徴

ETFに特化した環境！ 上場や取引に有利な仕組みを整えていて、新規ETFの上場先としてよく選ばれます。
流動性を確保する仕組み！ マーケットメイカーにインセンティブを与える制度（LMM・LMP）を導入して、板を厚く・スプレッドを狭くする努力をしています。
名前はマイナーでも存在感大！ ナスダックやNYSEの陰に隠れがちですが、ETFの世界では大事な役者なんです！

USHYはこのBZXに上場している！

当ブログのDOSH戦略で欠かせないUSHY（iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF）は、実はCboe BZXに上場しています！
「え、ナスダックとかNYSEじゃないの？」と思うかもしれませんが、ETFは上場市場を選べるんです。運用会社（ブラックロック）が流動性やコストを見て、BZXを選んだというわけですね。

ちなみに、USHYは米国では毎月分配ですが、日本の2258（USHY相当）は年4回分配（決算は1月・4月・7月・10月）という形で運用されます。市場や国が違うと、仕様も変わるんですね！

なぜ日本からUSHYが直接買えないことがあるの？

理由はシンプルで、日本の証券会社は米国ETFの取り扱い銘柄を市場ごとに制限しているからです。BZX上場ETFはまだ取り扱いが限られていて、USHYは買えない場合が多いのです。
そこで便利なのが東証上場の2258！中身は本家USHYと同じ指数に連動する設計で、円だけ・国内口座だけで投資可能。しかも二重課税調整も自動でしてくれます（※NISAは対象外）。